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零食——馍丁行业估值探讨


  比较合适的是零食——馍丁行业的相对估值方法。因为绝对估值法对稳定性、可预测性要求较高,它要求公司需要长期存在,未来现金流量具有较高的可预测性,并能保持稳定增长,适合处于成熟期的企业,业务模式已定型,盈利能力较稳定。而且零食——馍丁行业企业多处于成长期,业绩增长周期长,现金流难以预测,因此更适合采用相对估值法。

 

馍丁
  
  生产零食——馍丁企业:PEG估值。以公司业绩成长性为主,A股消费品企业PEG估值中枢在1-1.5左右,市场对于行业赛道较长,竞争格局良好,业绩增长稳定的细分行业龙头公司,将给予较高的确定性溢价。零食——馍丁生产企业作为传统消费品企业,适合对PEG进行估值。
  
  通路平台型休闲小吃企业:根据企业战略诉求选择。目前渠道平台型企业仍处于商业模式的摸索阶段,对自己的战略定位也存在着不同的认识,因此采用不同的评估方法。专注于拥有优质供应链的休闲食品企业。千千万万市场品类分散,渠道多元化,消费者需求偏好多变,零食——馍丁新品牌认知门槛降低,零食——馍丁企业的渠道平台类,技术驱动供应链效率提升。目前渠道平台型零食——馍丁仍处于商业模式摸索阶段,供应链体系建设也处于早期中期。通信模式、流量机制的演变也给此类企业的发展带来了不确定性。由于消费者的购物习惯多样化,同时受信息技术的推动,拥有高效供应链的渠道平台型企业得以成长并获得更多的市场份额。
  
  发展趋势:互补互利,优质供应链价值凸显,制造型与渠道平台型企业具有互补互利的关系。制造型企业为提升产能利用率可以帮渠道平台型企业进行代工,制造型企业的优质产品也可以借助渠道平台型企业进行销售。传播媒介发展使新品牌认知门槛降低,优质供应链重要性凸显。“单品牌、多品类”向“多品牌、多品类”发展成为趋势。直播电商发展迅速,同时短视频作为新的媒介形式正逐步占据更长的用户时间,培养了新的消费习惯。短视频形式能以更高效的方式实现产品到用户的链接,新品牌的成长速度更快,门槛也更低。
  
  短视频时代零食——馍丁营销方式内容化,产品定位更加强调细分人群、细分场景,开启品牌多元化时代。